1、光伏、风电政策制度化：近两年，国家出台扶持光伏国内市场的政策接近20 个，涉及到发改委、财政部、电网等各个关键部委：上网电价政策逐渐制度化，可再生能源附加已经上调并且按季度发放，增值税减半政策已经执行，并网问题已经缓解，配额制也正在征求意见中。国内的政策逐渐制度化。其中可再生能源附加上调、并网问题缓解、配额制政策制定也跟风电行业密切相关。
    2、运营商回报率高企：政策落实后，电站运营商的回报率极为丰厚。以光伏为例，对于电站运营方来说，在西部青海地区（年发电时间1600 小时），上网电价0.9 元/度，在贷款80%，利率6.55%的水平下，100MW 的电站，年度电费收入1.44 亿元，净利润0.36 亿元，净利润达到25%，IRR 在20%左右，全项目回报率在10%左右。
    3、投资策略：推荐运营商，关注上海电力、正泰新能源：光伏、风电产业链中，我们最看好的都是运营商。
    3.1 上海电力：光伏、风电运营资产需重新估值：公司控股股东是中电投，战略重点是积极推进华东新能源项目的开发。 我们预计公司2013 年新建成并网240MW 左右，2014 年 600MW 左右。我们按照2014年完全建成并网的840MW电站测算业绩，按照100MW 盈利0.35 亿元测算，盈利中枢在3 亿元左右，按照25 倍的估值，增厚市值75 亿，即相当于增厚股价3.5 元。
    3.2 正泰电器：集团资产正泰新能源存在注入预期：由于系统集成及运营业务需要大量资金，我们预计未来正泰新能源有注入上市公司正泰电器的可能。因此，正泰电器可能会成为潜在光伏运营商。