投资要点：
    公司公告三季报业绩预告，符合预期。硕贝德今日公告三季报业绩预告，上半年归属上市公司股东的净利润2100 万元至2350 万元，同比下降25%~33%，符合我们通信行业三季报业绩前瞻报告中同比下降30%估计。
    预计三季度单季收入增长25%，毛利率维持在二季度水平。（1）预计公司三季度单季收入1.37 亿，同比增长25%，主要受韩国大客户高端机型天线开始出货拉动。（2）预计公司三季度单季毛利率水平23%，与二季度相当，高端天线拉货仍未全面开始，毛利率水平尚未出现明显回升。
    管理费用率略有提升。（1）预计公司三季度单季销售、管理、财务费用率分别为2.2%、12.0%和-0.5%，相比去年同期2.2%、11.1%和0.5%的水平略有上升。（2）公司攻入韩国大客户高端机型天线的努力推高了生产和管理成本，但是订单放量的延后造成短期管理费用率和毛利率的压力。
    高端手机通信天线、手机支付NFC 天线有望放量。（1）公司在韩国大客户高端手机天线的突破正在进行中，三季度已经初现成效，预计四季度出货将继续上升。（2）NFC 手机支付行业有可能在2013 年底和2014 年取得快速发展，中国移动等运营商已表示了在其定制手机中加入NFC 功能的计划，一旦市场启动将拉动公司NFC 天线业务取得高速发展。
    维持盈利预测，“买入”评级。我们维持在行业三季报业绩前瞻报告中下调后的盈利预测，预计公司2013-15 年EPS 分别为0.33、0.46 和0.60 元，考虑到公司高端手机通信天线和手机支付NFC 天线有望放量，维持公司“买入”评级。