投资建议：
    目前广本、广丰销售已回升至“钓鱼岛事件”前的水平，未来复苏趋势有望延续，而新品牌广菲、广三销量逐步提升，公司整体业绩向上趋势确定。我们维持公司2013-2015 年EPS 分别为0.51 元、0.71 元和0.89 元，对应当前股价PE 分别为17X、12X 和10X，维持“强烈推荐”评级。
    事件：
    公司发布2013 年9 月产销快报：集团合计销售整车9.5 万辆，同比大增91%，环比大增37%。主力品牌广汽本田销售4.2 万辆，同比大增160%；广汽丰田销售2.4 万辆，同比增长26.5%；新品牌广汽菲亚特销售0.9 万辆，环比大增8.5 倍；广汽三菱销售0.5 万辆，环比大增59%。自主品牌广汽乘用车销售0.9 万辆，同比大增58%。
    要点：
    广汽本田继续领跑。9 月广本销售同比（+160%）环比（35%）均实现大幅增长，不仅得益于去年基数较低（钓鱼岛事件影响），更重要的是两款新车（凌派、新雅阁）投放拉动销售迅速回升。其中雅阁是国内B 级车销售的“常青树”，且新车动力提升明显，科技配置丰富，上市半月便初露锋芒，未来有望引领广本重回B 级车销售第一阵营。参考本田中期战略，未来2 年广本将导入4 款新车，实现部分混合动力车型国产化。
    本田以往保守战略已有明显改观，强化新车型投放，同时提升研发本土化水平，更多符合国人需求的产品上市将有效拉动销售增长。受益于本田的战略转型，未来三年广本将保持快速增长。
    其他合资品牌增速不一。另一主力广丰表现稍弱于广本（基数原因），9 月销售同比增长26.5%，考虑到去年10 月是广丰销售历史低点，预计下月广丰销售同比暴涨。9 月广菲销售9497 辆，较今年前8 月平均水平（2786 辆）大增2.4 倍，主要是受非正常性因素影响，预计10 月销售将回落至正常水平（3500 辆左右）。广三销售表现同样突出，9 月销售5197 辆，主要是厂商将部分广告费调整为促销费，导致帕杰罗和劲炫车价下调而带动销量增长，预计下月销售有望保持良好增长。
    自主品牌持续改善。受淡季影响，广汽乘用车7、8 两月销售有所回落，9 月销售已回升至合理水平。紧凑型新车GA3 上市后销量逐月攀升，考虑到相应区间市场容量较大，未来销售仍有提升空间。目前广汽乘用车已整体步入改善通道，预计今年有望实现盈亏平衡。
    风险提示：国内宏观经济下行，中日关系再度恶化。