1．事件
    10 月8 日晚，华夏幸福发布2013 年三季度经营数据，并新签订永清园区。期内，公司实现整体销售额 89.02 亿元，同比增长60.31%，其中：实现园区结算回款额15 亿元，同比大幅增长186.81%，实现园区住宅签约销售额59.70 亿元，同比增长46.79%，完成城市地产签约销售额13.69 亿元，同比增长47.68%。
    1-9 月份，公司累计完成销售额248.11 亿元，比上年同期增长79.48%，距2013 年销售目标280 亿仅为30 亿元，三季度销售均价为9602 元，同比上涨36%，环比上涨19%。
    2．我们的分析与判断
    （一）销售均价持续上扬，园区价值显回升
    2013 年三季度单季，园区内住宅签约金额接近60 亿元，签约单价略超万元，同比上涨42%，环比上涨20%，一方面，首都核心区域房价上涨的溢出效应促进了周边卫星城市的物业升值，另一方面，固安，大厂等公司核心园区的配套逐步趋于成熟，进一步强化了外延置业趋势的形成，我们认为，未来五年或更长的时间内，这一趋势仍将持续，并且愈发彰显， 园区价值将进一步提升。
    （二）环渤海布局纵深化，沈阳园区首次开盘告捷
    今年以来，公司积极扩大园区版图，继7 月签订霸州园区之后，再次将永清园区纳入麾下（委托开发区域面积为18 平方公里，委托期限为20 年）。固安、霸州与永清皆毗邻第二机场，据天时、地势之利，三大产业园区协同发展，能够在更广范围内承接来自首都产业转移和外溢置业需求，环渤海纵深化布局雏形显现。
    沈阳园区首期住宅销售去化率高达90%，远超市场预期，四季度，沈阳园区、镇江园区和丰台项目均有产品面市，公司全年销售额有望达到330 亿元，增速达70%以上，该指标遥遥领先于行业内其他龙头公司，成长性凸显。
    3．投资建议
    根据我们预测，2013-2015 年公司基本上可保持至少30%的复合增速，公司大项目招商引资战略稳步推进，资本市场辨识度持续提高，华夏幸福所具备的独有产业促进和服务能力有理由享有更高的估值溢价，继续维持“推荐”评级。
    4．风险提示
    房地产调控区域化，住宅销售受阻。