投资要点
    我们于近期拜访了公司领导，就公司未来发展战略及近期经营状况进行了交流，主要内容如下：
    中期战略：继续以石膏板为核心，发展轻钢龙骨、新型房屋及矿棉板等业务
    继续石膏板业务为核心。公司估计未来8-10 年行业潜在容量达40-50 亿平米，较2012 年23 亿平米的水平翻番。未来行业的成长动力一是下游建筑装修市场的基数增长；二是石膏板作为吊顶材料渗透率的进一步提高；三是石膏板在隔墙应用上可能取得的突破，即突破目前主要在办公楼应用的格局，在高端住宅、城市民用建筑上应用率提高；四是石膏板二次装修需求的稳步释放。公司的绝对规模优势+ 源自单位能耗、采购成本及投资效率的成本优势+ 极强的渠道掌控能力固化其绝对领先的行业地位。2013年上半年公司石膏板销量达5.3 亿平米，同增14%，未来将进一步侵蚀小企业的市场份额。
    发展轻钢龙骨业务，提高石膏板与龙骨的配套比率。上半年龙骨业务增速亮眼，同增24.3%（石膏板收入同增13.3%）。公司正在大力推广的石膏板搭配龙骨的应用有望成为新一轮的增长引擎。目前公司龙骨与石膏板的配套比率不足，大部分生产线没有完全配套。未来公司将提高龙骨与石膏板的配套比率，集中目前较为分散的龙骨市场。
    发展新型房屋战略不变，积极开展海外业务。上半年由于赞比亚新型房屋项目结算基本完成，其他产品收入同减34.5%。但公司对新型房屋节能环保、工期短等优势十分有信心，在国内市场（如新农村建设、住宅、别墅）及国际市场（如印度、澳大利亚、斯里兰卡）均在积极推广。公司预计新型房屋业务结构将更加将健康，发展将更为可持续。
    将矿棉板打造为公司第二个核心拳头产品。2012 年公司即提出“用3 年时间成为亚洲最大的矿棉板企业”的目标，推广矿棉板在隔音要求较高的医院、机场、学校等公共场合建筑吊顶中的应用，提高性价比较高的矿棉板的市场占有率。