事件：
    福耀玻璃今日发布公告，拟定于下月 11 日召开公司临时股东大会，审议发行H股股票并在香港主板上市的相关议案。H 股发行时间、发行价格和发行规模等具体方案待定。按监管规定此次发行H 股股数占发行后总比例不超过18%，并授予簿记管理人不超过本次发行的H 股股数15%的超额配售选择权。
    评论：
    1、发行H 股搭建境外融资平台，加快推进国际化战略
    福耀玻璃国内市场占有率超过 70%，国内布局完善，竞争地位稳固，下一步发展重点是走出去实现海外建厂，加快国际化扩张步伐。公司今年上半年海外销售收入规模达到18 亿元，俄罗斯工厂已经调试生产进展良好，海外建厂扩张已经具备良好的基础。
    福耀此次发行 H 股是为了利用境外融资平台，更好地实施国际化战略。公司在H股上市募集资金，引入境外战略投资者，有利于公司知名度和美誉度的提升，帮助公司海外业务的开展。
    公司此次募集资金主要用于 1）在俄罗斯、美国等海外地区建设汽车玻璃及浮法玻璃生产基地、营销与服务网络；2）在俄罗斯、美国等海外地区建立国际化研发及设计平台；3）升级改造、内部挖潜；4）补充流动资金和优化资本结构。
    按照相关规定，福耀在香港主板上市，最低公众持股量可放低至15%。按照当前股价估算，此次公司募集资金将在28 亿元以上。对比俄罗斯项目2 亿美金总投资额，此次H 股上市募资将显著增强资金实力，公司或将同时推进多个海外项目，从而加快国际化战略的推进。
    2、预计H 股发行价高于国内当前价格，利于国内估值水平提升。
    香港主板市场上，与福耀玻璃可比的汽车零部件公司有信义玻璃和敏实集团，目前估值水平是 2013 年13 倍PE。福耀作为国内汽车玻璃龙头，竞争优势稳固，当前价格对应2013 年PE 9 倍，分红率6.4 个百分点。我们认为海外投资者会偏好福耀这种具有长期稳定竞争优势、且分红历史良好的行业龙头，将会给予比A股更高的估值。参考下表1，具有类似特征的公司，海外投资者会给与估值溢价。
    同时福耀在H 股溢价的发行也有利于国内估值水平的提升。