我们近期调研了福耀玻璃，公司作为国内汽车玻璃龙头，生产上已完成全国布局，同步研发能力强，竞争优势地位稳固。近年来浮法自给率提升已经稳定，俄罗斯工厂将在9 月投产，参与国际竞争的实力得以增强。预估每股收益2013 年0.86元、2014 年0.97 元，对应PE 别为9.0、7.9 倍，看好公司稳健发展以及良好分红收益率，维持 “强烈推荐-A”投资评级。
    浮法玻璃价格上涨拉升整体毛利率。今年上半年浮法玻璃等实现收入同比增长6.8%，内部抵消同比增长14.8%。浮法玻璃价格上涨，公司毛利率增加4.9 个百分点至26.1%，而汽车玻璃毛利率较平稳，整体毛利率提升1.4 个百分点。下半年浮法玻璃市场进入旺季，价格处于向上通道中，公司浮法玻璃自制率已经超过80%，预计下半年将继续受益。