结论与建议：
    13 年H1 公司实现净利8.4 亿元，YoY+14%，伴随国内汽车市场销售稳步增长，公司营收以及市占率皆保持良好的趋势，随着郑州和俄罗斯新产能年内投产，公司竞争力以及国际业务都将更上一层楼。
    预计公司2013、14 年EPS 分别为0.883 元和1.022 元，YoY 分别增长16.00%和15.70%。目前13、14 年P/E 为8 倍和7 倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率超过6%，给予买入的投资建议，目标价8.8 元（13 年10x）。
     汽车销量增长良好，保障公司主业稳步增长：福耀玻璃2013 年上半年完成营业收入55.45 亿元，YoY+13.77%，实现净利润8.43 亿元，YoY+14.13%，EPS 为0.421 元，符合预期。其中Q2 营收、净利润分别为29.5 亿元和4.5 亿元，QoQ 分别增长13.3%和15.0%，YoY 分别增长12.6%和16.7%，Q2 汽车销量的季节性增长，尤其乘用车市场一直保持良好的增长速度，带动公司汽车玻璃同比、环比的销量提升。
     毛利率同比上升，国内市占率继续提高：上半年公司毛利率为40.23%，YoY 提高1.4 个百分点，主要为公司浮法玻璃毛利率提升4.9 个百分点，。
    上半年公司汽车玻璃录得销售收入52.8 亿元，YoY+15.5%，其中国内实现17.5%的增速，快于汽车行业13%左右的销量增幅，说明公司市占率继续提升，出口方面营收增速为11.9%，保持良好。
     上半年管理费用增长较快：上半年公司三项费用合计支出11.3 亿元，YoY+20%，主要为公司管理费用YoY+27.8%，增长较快，为职工薪酬和研发费用分别录得2.1 亿元和1.5 亿元，YoY+39%和47%；业外和支出增长较为明显，为政府补助和处置固定资产损益波动较大。
     新产能进度按部就班：公司位于郑州、俄罗斯的新厂已分别完工85%和71%，预计13 年内将会投产，产能将进一步扩大，随着俄罗斯等国开始发展汽车产业，公司海外业务将会进入快速成长期。
     汽车市场预期良好，龙头地位加固：全年我们预计国内汽车销售增速为9.7%，其中乘用车增长11%，商用车增长5%，在此基础上，我们认为公司今年的营收增速将保持平稳较快的步伐，同时市场占有率有进一步的提升。
     盈利预测：预计公司2013、14 年营收将分别达到115.67 亿元和130.16亿元，YoY 分别增长12.88%和12.53%；实现净利润分别为17.69 亿元和20.46 亿元，YoY 分别增长16.00%和15.70%；EPS 分别为0.883 元和1.022元。目前13、14 年P/E 为8 倍和7 倍，鉴于公司龙头地位稳固，现金股息率超过6%，给予买入的投资建议，目标价8.8 元（13 年10x）。