事项：   
    奥飞动漫公告：以现金6.342 亿港币收购意马国际全资子公司资讯港管理有限公司100%股权已发行股份，另外以现金3639.6 万元收购广东原创动力文化传播有限公司合计100%股权，合计人民币5.37 亿元。   评论： 
    收购最好动漫品牌，创造"米老鼠"奇迹 标的：拥有中国最好的动漫品牌。资讯港主要从事投资控股和持有知识产权等业务，拥有"喜羊羊与灰太狼"等系列品牌商品化的独家运营权，另外奥飞动漫也将"喜羊羊与灰太狼"的创作团队纳入麾下，这样公司将拥有中国最优秀动漫品牌"喜羊羊与灰太狼"的完整价值。"喜羊羊与灰太狼"自2008 年推出以来，一直是国内最优秀的原创动漫，代表国内动漫最高水平，具有覆盖儿童全年龄段的影响力，有着巨大的商业价值。资讯港2012 年营业收入1.56 亿港元，净利润1013.2 万港元，原创动力2012 年营业收入8239.2 万元人民币，净利润651.4 万元人民币。 
    创造中国"米老鼠"奇迹，价格合理。对此次收购最大的质疑是关于对价，集中有两点："买贵了"或"溢价太高"，因为2011 年意马国际曾以3.3 亿港元现金加13.8 亿股新股收购"动漫火车香港"，合计人民币8亿元，市场担心此次意马国际亏本贱买是否意味着"喜洋洋"品牌是否过气或者买到高点，而且从静态市盈率看，奥飞收购两家公司的PE 高达37 倍，远高于影视同行的溢价率，是否买贵。我们认为，应该从奥飞动漫品牌运营的角度判断价值，公司在产品制造以及商业运作等方面比较突出，在动漫的各价值链都有优秀的运作实力，"巴拉拉小魔仙"就是最好的例证，而意马国际则显出对大陆动漫的运营能力不足，获得"喜羊羊与灰太狼"品牌后，公司可以全产业链价值开发，包括电影、衍生品、主题公园等，另外可以向互联网、舞台剧、游戏、幼儿教育、动漫嘉年华、移动媒体等领域实施战略布局，还可借其国际影响力，推动原创动漫品牌国际化进程，创造中国的"米老鼠"奇迹，所以5.38 亿元收购并不贵。 打造中国版迪斯尼，调高评级至"推荐" 
    我们认为，公司有着优秀的动漫品牌全产业链价值开发能力，此次收购"喜洋洋"品牌将极大提升品牌影响力，可以借助中国最优秀的原创动漫，实现多元化扩张，打造中国版的迪斯尼，预计公司2013-15 年EPS 为0.57/0.72/0.89 元，对应PE 为49/39/32 倍，公司具有中国版迪斯尼潜力，成长空间巨大，调高评级至"推荐"。