报告摘要：
    策略观点：35%华孚色纺，30%航民股份，35%朗姿股份
    9月组合与8月组合相同。棉纺公司今年业绩预期较为充分，市场分歧在于对棉花直补政策能否在明年推出存在不确定性，我们持乐观态度，但近期棉纺公司催化剂不够，估计横盘为主。航民股份业绩增速不错，朗姿虽然中报业绩平平，但三季度终端销售不错，四季度业绩增长有望提速。推荐组合：35%华孚色纺，30%航民股份，35%朗姿股份。
    一周要点： 重申朗姿股份强烈推荐评级，合理估值30元
    重申强烈推荐朗姿股份，合理估值30元。自我们8月组合配置以来，涨幅20%。公司7月和8月的收入增速均超过上半年，在25%至30%之间，随着下半年营销的重点开展，优势品种秋冬装的上市，下半年收入增速将超过上半年，全年收入增速预计约30%。虽然3季度费用压力较大，1到3季度业绩增速较为平淡，但销售强劲，4季度将有爆发式增长，全年24%业绩增速无忧。我们认为品牌服饰低迷周期中，销售强劲是关键，证明了公司不断向好的经营能力。
    一周行业新闻
    （1）温布尔顿网球公开赛除了赛况精彩引人注目外，热衷于时尚的人士还发现了另一个亮点：高街快时尚品牌H&M、Uniqlo(优衣库)的标志竟然出现在了世界排名第一的德约科维奇和伯蒂奇的战袍上。（2）在“批发”向“零售”转型的过程中，从资产结构与其变迁可以发现，七匹狼的中国POLO之路已经渐行渐远。（3）今年波司登伦敦旗舰店开业一周年，过去的一年，这间在欧洲的首家旗舰店并未盈利。任何品牌进入一个新市场，大多都会面临一段时间的亏损，而作为国内羽绒服行业的老大，走出国门后的波司登面对欧洲市场也必须步步谨慎。
    近一周走势：跑赢沪深300指数1.65个百分点，收益率排名第9位
    过去一周，民生纺织服装行业指数收益率为5.14%，跑赢沪深300指数（5.10%）0.04个百分点，处于29 个一级行业指数涨跌幅排行榜中第6位。其中，纺织和服装子板块的收益率分别为2.92%和7.85%。民生纺织服装股票组合（华孚色纺、航民股份、朗姿股份）涨跌幅为4.14%，跑输沪深300（5.10%）0.96个百分点，跑输民生纺织服装指数（5.14%）1.00个百分点。其中个股区间涨跌幅分别为华孚色纺2.26%、航民股份7.89%、朗姿股份2.77%。
    风险提示
    经济下行，消费数据不及预期。