瑞银证券2013秋季策略会快评
    1-8月累计销售264亿元，未来仍将加快销售速度
    金地集团2013年1-8月公司实现签约面积204.0万平米、金额264.3亿元，同比分别增长31%/45%。公司8月末已推未售项目货值约200亿元，其中144平米以上大户型产品占比超过70%，主要位于上海、深圳、常州等城市。管理层表示公司正在借房价上涨趋势加快大户型项目的销售速度。同时，公司也大量新推中小户型产品，通过扩大增量的办法来降低滞销产品的占比。
    土地投资将保持理性，并探索低成本购地渠道
    金地集团年初至今已购入411万平米土地储备，对应总地价172亿元。管理层表示面对日益高涨的土地成交价格，公司坚持理性购地，新增项目毛利率和净利润率都需要达到一定水平。同时，公司也在探索旧城改造、合作开发等购地方式，尽量降低购地成本。
    预计金地集团将持续支持金地商置做大销售规模
    公司认为金地商置的规模较小，如单独经营某个城市，将面临不熟悉市场和难以实现规模经济的难题。集团与金地商置在沈阳、西安、上海等城市同存，可以有效利用金地集团的开发经验和团队优势，实现共赢。我们预计公司仍将通过资产注入和其他支持方式做大金地商置。
    估值：维持“买入”评级，目标价8.80元
    我们预计公司2013/14/15年EPS为0.88/1.11/1.47元，并基于2013年EPS和10倍市盈率，给予公司目标价8.80元，较公司2013年预期每股NAV有30%折价。