1. 二季度净利润增长率由一季度的11.8%提高到12.9%，并且资产准
    备支出同比增长34%，环比一季度也增加了41%，说明二季度利润增长的质量很高；实际上二季度拨备前利润增长率达到17.4%，大大高于一季度的10.3%，也高于去年三季度和四季度。
    2. 业绩改善主要来源于非利息收入的快速增长，以及费用率的下降。
    二季度非利息收入同比增长33%，超过一季度的14%和去年全年26%的增速。一季度和二季度费用收入比分别下降0.7%和0.9%，效率开始提高！如果能持续改善费用效率，对业绩的增长好处明显。
    3. 净利息收入增长速度也由此前两个季度有所提高，增长10.4%；二
    季度净利差较一季度下滑0.10个百分点，贷款利率微降0.09个百分点，小微贷款快速增长，和去年下半年一样，今年上半年小微贷款继续实现同比翻番式的增长！目前占贷款总额的比率已经由2012年底的9.6%增长值12.4%，半年提升近3个百分点！4. 坏账率由上季度末的0.66%上升0.05个百分点至0.71%，略有加
    速，但完全符合预期。根据模拟，假设今后每个季度坏账率提高0.06个百分点，利润仍会保持平稳增长，不会有太大影响。
    5. 拨备覆盖率近4个季度以来，每个季度下滑25个百分点左右，假设今年下半年和后几年继续按照这个趋势下滑，每个季度下滑15-20个百分点，直到2015年底达到183%的覆盖率（拨贷比下滑至2.05%），则2014年和2015年利润仍可能会保持平稳甚至较快增长（15-20%增速，不考虑配股融资贡献）。
    6. 考虑以上情况，本人乐观预计，假如招行在小微贷款保持良好发展
    趋势，非利息收入保持良好增长态势，费用率得到有效控制，坏账率持续上升但趋势平稳可控，那么2013-2015年每年利润增长将可分别达到9.2%（最新修正为11.1%）；20.5%，17.9%！（不考虑配股融资贡献，考虑融资贡献增长会更快），2013年增速较低，主要是考虑到今年宏观环境较差，息差和坏账率情况影响略大，2014年可能会逐渐得到改善。