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    青岛啤酒近期公布2013年中报，上半年实现总收入149.7亿，净利润13.95亿，分别增长11.68%和38.46%。上半年实现扣除非经常性损益的净利润10.46亿，增13.67%。上半年EPS为1.032元，超预期，主要是公司投资收益和营业外收入大增所致。其中2季度公司实现收入86.59亿，净利润9.07亿，分别增长10.94%和62.9%，二季度EBIT基本与去年持平，二季度投资收益和营业外收入大增。
    上半年销售商品收到现金161.71亿，同比增长10%，经营活动产生现金流量净额为38.24亿，增长7%。公司销售回款良好，加大了促销力度，同时给经销商的销售政策有所支持。截止上半年货币资金高达100.43亿，创历史新高，这为公司进行大规模收购兼并做好储备。
    2013年上半年公司啤酒业务收入增长11.74%，其中销量增9.62%，远超行业平均增速（5.85%）。上半年公司啤酒业务总销量458万千升，增9.62%。青岛主品牌销售240万千升，增9%，其中听装等高端产品共销售83万千升，增19%，继续保持两位数以上增速。上半年次品牌增长15.29%，有力巩固了公司的市场份额。公司平均啤酒单价提升2.25%，单位成本仅增加1.06%，公司综合毛利率提升1.1个百分点至41.5%。
    虽然毛利率有所提升，但销售费用率提升2.3个百分点至20.7%，使得EBIT利润率微降。上半年公司加大了广告促销力度，营销人员薪酬也得到改善。广告促销费用增长36.8%，职工薪酬增加25.2%，使得公司销售费用率提高。预计下半年销售费用率仍将维持在高位，公司在6月份推出三款高档啤酒新品：醇厚优雅的青岛啤酒黑啤（零售价11元/瓶）、动感时尚的Tsingtao1903铝瓶、喜庆十足的鸿运当头（零售价45元/罐）。
    总体来看，公司仍以市场份额为重心，同时强调高端产品放量，由产品结构调整所带来的毛利改善基本反哺到终端，进行市场培育。同时，公司继续强调核心市场的快速增长，确保培育几个核心利润池。上半年公司在山东、华南、东南地区仍旧保持15%左右增长，这些核心市场份额提升明显。公司在华东地区也快速增长34%，主要是次品牌快速增长。中长期来看，公司产品结构将会持续改善，销售费用率迟早会出现阶梯性下降，短期可能维持在高位。