结论：
    公司主业有望穿越经济周期实现长期增长，内外航收费并轨对业绩的积极影响已经在业绩上有所体现，上海自贸区的成立和迪士尼的逐步落成将成为公司业绩增长的长期动力，也为非航业务收入持续增长提供基础。
    我们维持对公司业绩的高度乐观，预计13、14 年EPS 分别为0.94、1.07元，对应PE 分别为17、15 倍，给予强烈推荐的评级。
    要点：
    公司中报符合预期，盈利快速增长18.29%
    公司发布2013 年半年报，上半年实现营业收入24.71 亿元，同比增长8.68%，归属上市公司股东净利润8.93 亿元，同比增长18.29%，业绩符合预期。
    受经济环境影响，公司上半年业务量增速放缓，但非航业务收入和内外航收费并轨政策贡献的收入增长有效的弥补了不足。报告期内，浦东机场飞机起降17.91 万架次，同比增长1.14%，旅客吞吐量和货邮吞吐量分别增长3.61%和-2.92%。
    业绩增长有多重支撑，长期看好公司业绩增长
    上海机场是我们全年推荐的最重要的公司之一，我们看好公司在经济不景气时期穿越周期的盈利能力。此外我们一直看好的非航业务的高速发展也在逐步兑现，有效的弥补了需求稍有不足带来的业绩影响，我们预计这一部分仍将会以超过20%的速度增长。内外航并轨的利好落地，预计全年将为公司增厚EPS0.04。此外，上海自贸区成立和迪士尼一期即将落成都对上海机场形成长期利好。
    上海自贸区是公司业绩增长的新动力
    上海自贸区主题连续发酵，上海自贸区的改革方向是终止审批，建立以监督为主，准入前负面清单许可管理方式为辅的管理体制，通过推动建设具有国际水准的投资贸易便利、监管高效、法治环境规范的实验区，使之成为推进改革和提高开放型经济水平的试验田，进而在全国进一步推广。
    自贸区的建立，无疑将带动当地经济活动水平和贸易水平，利好当地的交通运输企业，结合目前行业估值整体偏低，很容易催生估值修复行情。