报告关键要素:
二季度公司受H7N9禽流感疫情的影响较大，单季销售收入同比下降17.6%，上半年营业收入同比
下滑3.54%。上半年综合毛利率30%，同比提高了3.43个百分点，但二季度的表现低于市场预期。虽然
二季度禽类产品原材料价格大幅下跌，但公司的毛利率并未出现预期中的提升。预计公司13年、14年
EPS分别为0.93元、1.16元，对应PE为23倍、19倍。未来中长期看全国专营店的布局以及对商超网络
的拓展，中短期看禽类产品需求回暖后公司业绩的高弹性。给予公司“增持”评级。
事件:
􀁺 公司发布13年中报。上半年营业收入4.49亿，同比下降3.54%，归属于母公司股东的净利润5078
万，同比增长7.89%。EPS0.41元。
点评:
􀁺 二季度公司受H7N9禽流感疫情的影响较大，上半年营业收入同比下滑3.54%，其中二季度的销售
收入同比下降了17.6%。区域市场上看，相对较成熟的江西、广东、福建收入都有不同程度的下滑，
辽宁以及浙江区域则呈现较快增长。