事件:
    亚太科技2013年半年报：报告期内，公司实现营业收入96,124.42万元，较上年同期增长15.65%；利润总额8,268.25万元，较上年同期增长28.47%；归属于上市公司股东的净利润为7,281.51万元，较上年同期增长31.43%。
    实现每股收益0.18元，同比增长38.46%。公司上半年业绩符合我们预期。
    公司预告2013年1-9月净利润变动幅度20%?50%，归属上市公司股东净利润区间9865.16万元?12331.45万元。
    点评:
    
 亚通科技产能利用率稳步提升，全年业绩有望超预期：报告期内，公司铝挤压材产量37901.71吨，我们估算上半年公司铝挤压材产能利用率约为87%，亚通科技产量16540吨，产能利用率约66%，实现营业收入23617.99万元，净利润1206.60万元。其中一季度亚通产量7513吨，单月产量约2504吨，二季度亚通产量9027吨，单月产量3009吨。剔除一季度行业传统淡季因素，我们预计亚通科技全年月均产量有望保持在3千吨以上，全年产能利用率有望攀升至80%。亚通科技产能利用率提升有望为公司全年业绩提供保障。另外公司正积极为亚通科技申请高新企业认证，获得认证可能性较大，有望改善亚通科技全年税负。
    
 完善产品结构、积极拓展下游应用：公司继续巩固汽车用铝挤压材领域龙头地位，通过技改投入，启动了年产9900吨热交换平行流铝合金管技术改造项目，优化产品结构，加大高端产品结构占比。下半年公司IPO募投项目7000吨高性能无缝铝合金复合管将全面投产，全年新增产能5.7万吨，公司积极拓展非汽车领域应用市场，为新增产能提供市场消化空间。公司产品主要潜在市场包括工业领域大型热交换行业及商用空调、海水淡化、通讯设备、衡器、轨道交通、纺织机械、航空航天、家电行业等。继去年公告华电重工的合同后
    
 盈利预测与投资建议：我们预测公司2013年、2014年每股收益0.35元、0.57元，对应当前股价市盈率为23倍、14倍，维持公司“买入”评级。
    
 风险因素：亚通科技产能利用率低于预期。