业绩概要：云南锗业发布2013 年半年度业绩报告，营业收入为5.14 亿元，同比增长345.13%，归属母公司净利润0.67 亿元，同比增长51.93%，对应EPS 0.10 元，扣除非经常性损益后折合EPS 0.09 元。
    经营状况：报告期内营业收入大幅增长的原因主要由于上年度收储营收确认时间窗口为今年1 季度，以及公司产品的量价齐升。净利润增速低于营收增速的原因在于公司从长远发展角度出发而加大了原材料外购量，目前区熔锗锭吨利润为2600 元；期间公司矿山以及渣回收金属量为12.80 吨，同比减少0.42吨，生产区熔锗锭23.91 吨，锗单晶2.98 吨，完成年计划量82.55%。
    财务分析：报告期内毛利率20.36%，同比减少19.50%；期间费用率6%，同比下降44%，营收的大幅增长对冲掉管理费用以及财务费用的增加；ROE 4.75%，同比增长1.42%。
    前三季度业绩预测：公司全年计划矿山生产和回收金属量为30 吨，除深加工产品外冶炼产品产量为40吨，年初以来国内锗锭均价涨幅接近7%，预计净利润为1-1.2 亿元。
    未来看点：公司两个募投项目 “红外锗镜头”以及“高效太阳能锗单晶”已进入试生产阶段，向主管部门申请获批后即将进入正式生产。“年产30 吨光纤四氯化锗”项目目前已陆续向长飞以及烽火供货，今年整体供货量将有望超预期。我们认为随着深加工项目的落地，预示着公司从以往的粗加工产品的盈利模式逐步向高附加值的深加工产品模式过渡。随着下游客户的开拓以及产品产能的释放，公司将完成由纺锤型经营到哑铃型的转变。