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>> 中投证券-中兴通讯(000063)中国信息设备龙头,4G时代浴火重生-130827
上传日期:   2013/8/29 大小:   905KB
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评级:   强烈推荐 作者:   王大鹏
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公司运营效率提升,业绩复苏
    各项费用得到控制,毛利率逐季回升,Q2 扭亏Q3 继续保持盈利,业绩持续复苏。
    2014 年中国迎来4G 建设高峰,中兴份额实现历史突破
    今年 4G 发牌,2014 年将迎来建设高峰,中兴国内收入将实现大幅增长;公司在中移动一期主设备招标拿下26%份额与华为并列第一意义非凡——设备商格局终于在4G 时代改写,中兴后来居上。
    伴随经济复苏,2014 年全球运营商资本开支回暖
    受到全球经济影响,除北美外其他地区运营商资本开支谨慎,伴随经济趋稳预测2014 年全球运营商资本开支回暖,中兴全球份额将得到提升。
    业绩好转后公司将加大终端业务投入
    公司智能机份额不断提升,业绩好转后将加大投入用于品牌建设及芯片研发,终端业务将恢复增长。
    估值及投资建议
    预测 2013-2015 年EPS 0.52、1.06、1.27 元,短期9 月底左右国家发放4G 牌照将带来强烈催化,在国家促进消息消费,加大信息基础设施建设的长期背景下,作为信息设备龙头,我们给予公司“强烈推荐”评级,12 个月目标价25 元。
    
 
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