事件
    公司公告，2013年上半年，公司实现营业收入5.85亿元，比上年同期增长26.16%；实现归属于母公司的净利润7405万元，比上年同期上升80.36%。预计2013年1-9月净利润同比增长50%-80%。公司中期分配预案拟每10股转增10股。
    投资要点
    业绩符合预期，新客户开拓顺利。上半年收入实现26%的增长，公司高端客户的开拓范围集中在智能终端、酒类、化妆品等客户，而且新客户行业也较为分散，进入了保乐力加、惠州三星智能手机、深圳三星电子通信、Bose 音响、艾默生网络能源电子标签、恒隆集团等在内的众多客户的供应资质，未来实现供货后，有望实现增长。
    产能利用率提升，毛利率恢复。随着东莞、苏州及重庆美盈森产能利用率的提升，公司二季度毛利率恢复到34.76%，基本达到2011 年3 季度以前的正常水平。管理费用率和销售费用率保持平稳，公司二季度实现了14.21%的净利率，可见得益于高端客户战略，公司的盈利能力得以提升。
    三季度公司预计增长50%～80%，关注后续订单落实情况，公司拿到了一系列高端客户的供应资质，后续需要关注订单的落实进度。为高端客户的服务经验是公司的竞争优势之一，订单的落实能够使这一优势进一步巩固。在公司管理层的一致努力下，客户的储备已经充足，后续需要执行订单，实现产能的进一步填满。二季度子公司的净利率已经达到了10.4%，后续订单如果能够逐渐填满，能够逐渐向母公司的20%净利率靠拢，从而带动公司盈利能力的提升。
    财务与估值
    上调盈利预测，维持增持评级。公司毛利率上涨较多，小幅上调公司2013-2015 年每股收益预测分别为1.01、1.26、1.66 元，参照可比公司34X市盈率，给予适当溢价至37X，对应目标价37.37 元，维持公司增持评级。
    风险提示
    竞争加剧使毛利率下降，订单落实进度低于预期