事件：
    永泰能源发布2013 半年报，收入43.8 亿元，同比增长44%；净利润3.2亿元，同比下降11%；EPS 为0.18 元。其中，二季度单季收入23.7 亿元，同比增长14%，环比增长17%；二季度净利润9991 万元，同比下降54%，环比下降55%；一、二季度单季EPS 分别为0.13 元和0.06 元。同时，拟以自有资金收购旗下华瀛集广等6 座焦煤矿井的少数股东权益，新增权益产能220.5 万吨，预计可增厚2013 年EPS 约 0.10 元。
    点评：
    我们认为，永泰能源上半年业绩略低于此前预期，盈利下滑主要是由于煤价下跌、成本和财务费用上升所致，重启收购6 座焦煤矿井的少数股东权益将增厚业绩，反映大股东与二级市场利益高度一致导致其积极性偏高，继续维持“增持”评级。具体分析如下：煤炭产销量大幅增长。上半年，永泰能源原煤产量529 万吨，同比增加222 万吨，增幅72%，一、二季度产量分别为237 万吨和292 万吨；其中，洗精煤270 万吨，同比增加131 万吨，增幅94%；煤炭贸易量100 万吨。
    永泰能源原煤产量大幅增长主要源于技改矿井投产带来的产量增长。截止2012 年末，永泰能源煤炭总产能规模达1680 万吨/年，煤炭资源保有储量18.68 亿吨，强大的资源获取能力是我们看好永泰能源的根本原因之一。