投资建议： 维持之前盈利预测，预计公司2013-2015年每股收益为0.15、0.2、0.24元，对应动态PE为50X、37X、30X。考虑到聚晶复合片长期景气向上，公司客户认证不断取得突破，我们维持"推荐"评级。
    要点：
    事件。公司实现营业收入5993.47万元，同比增加1.09%；实现归属于上市公司股东的净利润1424.61万元，同比减少17.13%。实现基本每股收益0.07元，业绩基本符合预期。
   毛利率提高，募投项目贡献业绩。2013年上半年毛利率提高3.4个百分点，毛利率提高主要原因是公司产品具备一定的议价能力，产品价格受原材料（金刚石微粉下降10-15%）变化影响有限。募投项目超硬复合材料上半年实现效益878万，进入产能释放阶段。
    期间费用增加和营业外收入减少影响业绩。公司上半年期间费用率15%，提高2.31个百分点，各项费用均有所提高。上半年政府补贴减少了342万，同比减少81%。 
   我们看好公司聚晶复合片的行业景气度：
 上游（金刚石单晶）扩产有序进行，价格下行趋势确立。中国单晶金刚石在2001 年至2011 年产量高速增长，复合增长率为21.3%。根据各大厂商的扩产计划来看，未来三年供给仍将维持10-20%的增长。供给的增加及合成单晶用原材料（石墨、触媒）价格的下降和生产工艺的改进，使得单晶价格在中长期内将处于下降通道（今年价格较去年下降10%-15%）。
 需求空间广阔，天然气开采带来大市场。我国天然气紧缺，预计2015年我国天然气的需求缺口将由2012 年400 亿立方米扩大至750 亿立方米，2020 年缺口将达到900 亿立方。我国气田开采环境恶劣，PDC钻头将继续取代硬质合金钻头。预计到2015 年国内仅石油天然气开采聚晶复合片市场规模为8.9 亿。
 进入壁垒高，进口替代空间大。聚晶复合片业务壁垒主要是技术壁垒和认证壁垒。石油地质钻头用PCD 复合片近70%为美国合成、DI 公司、元素六公司所垄断，国内企业合计仅占3%。 客户认证取得突破，业绩拐点临近。
    公司上市以来将石油天然气复合片、大直径刀具用复合片作为发展重点，并且在客户认证方面逐渐取得成效。2012年公司在美国SMITH上取得了重大突破，新增收入1000万；高端石油复合片在国内外油田的试用也取得了良好反馈。
    风险提示：募投项目低于预期；行业景气下行。