2013H1公司业绩概况：营业收入33.14亿元，同比增长18.7%。13Q1、Q2收入增速分别为23.05%、15.30%；营业利润0.79亿元，同比增长1654.5%；归属母公司股东净利润1.15亿元，同比上涨125.5%。每股收益0.14元。公司预计2013年1-9月份净利润变动区间为100%-130%。 外需回暖，直接出口业务实现收入11.70亿元，同比增长27.03%。增长结构良好。纱线实现30.79亿元，同比增幅20.51%。其中，销量同比增速超过20%，产品均价小幅提升。 毛利率提升。原材料采购成本降低，生产成本逐步下降，彩新产品比例提升6PCT，综合毛利率较上年同期提升0.98PCT到13.58%。Q2单季度毛利率15.2%，提升5.7PCT，我们预计公司Q2开始使用进口棉，成本降低，同时产品售价同比改善。由于12Q3、Q4单季度毛利率（分别为10.8%、7.6%）较低，随着公司Q3、Q4外棉使用比例增加，成本进一步降低，同时产品价格同比继续改善，预计13Q3、Q4毛利率有望继续提升。 公司引入SAP ERP系统，整合各个环节，供应链快速反应能力提升，实现多品种、小批量、快交货。期间费用率11.04%，下降0.97PCT。其中销售费用率、管理费用率、财务费用率分别为：4.06%（上升0.51PCT）、4.19%（下降0.96PCT）、2.79%（下降0.53PCT）。存货20.93亿元、应收账款5.32亿元，分别较年初下降1.7%、1.5%，存货结构改善明显，高成本原材料库存占比大幅降低。