投资要点
    事件：
    近日，上海医药公布了其2013 年中报，报告期内公司实现营业收入387.18 亿元，同比增长15.16%。实现归属于上市公司股东净利润11.90 亿元，同比增长3.65%，扣除上年同期募集资金余额汇兑收益影响后同比增长9.08%，EPS0.44 元。
    点评：
    公司的当期表观业绩略低于我们的预期（EPS0.47 元）。
    工业平稳发展，聚焦大品种战略效果逐步显现：报告期内公司医药工业实现销售收入55.07 亿元，较上年同期增长10.93%；毛利率47.16%，较上年同期上升0.61 个百分点。在各个子版块中，基数较低的生物医药板块实现销售收入1.74 亿元，同比增长达到37.61%；化学和生化药品板块实现销售收入23.73 亿元，同比增长12.73%；中药板块实现销售收入22.45 亿元，同比增长9.51%。值得注意的是公司当期继续实施重点产品聚焦战略，加大重点产品营销和市场投入力度，使产品毛利率得到了进一步改善和提升，品种结构得到进一步优化，目前公司重点品种从2012 年末的58 个增加到64 个，实现销售收入32.21 亿元，同比增长17.34%，占比不断加大。
    9 个国内独家品种中，丹参酮IIA、培菲康、尪痹片、新癀片等均进入了公司销售额的前20 强（超过5000 万元）。