业绩： 2013H1 公司净利润增32%，综合收益增长19%，主要归因于自营投资收益增长。经过业务收入重构，2013H1 海通证券新营业收入为56.27 亿元，同比9%， 其中经纪、自营、投行、资管、利息收入分别为14.59、20.15、3.34、3.66、9.95 亿元，占比分别为26%、36%、6%、7%、18%；同比增速分别为18%、23%、-11%、-21%、-9%。根据对2013H1 综合收益变动的归因分析，正面影响最大的是自营业务， 贡献13 个百分点的增长，负面影响最大的是资管业务和利息收入，分别分别导致了综合收益3.13 和3.11 个百分点的下滑。
    公司经纪业务业务同比增长18%，主要归因于经营环境回暖及公司市场份额的提高。公司经纪业务收入14.59 亿元，同比增长18%。公司经纪业务收入同比上升的主要原因在于证券市场回暖，22013 年1~6 月累计日均成交额为2088 亿元，同比32%。其中，2013H1 公司折股佣金率维持在0.059%，同比-13.3%，相比12H1 的-19.5%降幅已经有所收窄，低于市场平均佣金率。受非现场开户、营业部成本降低等因素影响， 市场佣金率下降趋势确定，但公司佣金率已经低于市场平均水平，竞争力较强，有利于提高市场份额。公司市场份4.89%，同比增长6.59%，除了佣金率因素，主要由于公司不断提高服务及市场影响力，机构客户服务力度加大，机构佣金同比增长39.4%。
    公司投行业务收入同比下降11%，主因归于股权类承销市场总体下滑。公司投行业务收入3.34 亿元，同比下降11%，公司投行业绩下滑主要由于IPO 发行受限，整体股权类融资额减少。2013 年1~6 月市场股权类融资额为2480 亿元，主要为再融资， 同比-48%。2013 年1~6 月份，公司完成股权及债券主承销21 家，总承销额约481.2 亿元，排市场前列。其中，公司股权类承销额137 亿元，债券类承销额344 亿元，承销额排市场第3。此外，公司承销项目储备丰富，目前5 家项目已经顺利过会，我们认为公司伴随2013 年IPO 恢复发行，公司投行业务有望逐步回升。
    公司自营业务收入（含浮盈/亏）同比增长23%，主因归于公司合理调整投资结构。
    经过业务重构，公司2013H1 自营业务收入20.15 亿元，同比增长23%，自营收入同比增长主因归于公司根据市场形势变化合理调整投资结构。截止2013H1，沪深300 收益率为-13%（未年化），公司自营投资收益率为4.7%（未年化）。截止2013H1， 公司自营资产（交易性+可供出售+持有至到期）419.43 亿元。