投资要点：
     业绩符合预期。13 年二季度公司实现销售收入136.6 亿元，同比增长43%，环比增长7.1%，实现归属母公司净利润为21.9 亿元，相比去年同期增长73.9%，环比增长15.5%，实现每股收益0.72 元；13 年上半年公司实现销售收入264 亿元，同比增长44%，实现归属母公司净利润为41 亿元，同比增长73.7%，对应每股收益1.34 元，整体业绩符合预期（已在7 月24 日发布业绩快报）。
     双维度促二季度净利率继续提升。13 年二季度公司整体销量为18.5 万辆，同比增长26%，环比增长1%。由于H6 及M4 月度销量维持高位，而轿车伴随淡季呈现季节性回落，公司二季度SUV 的销量占比由一季度的49%迅速提升至52%。
    产品结构的上移使得公司二季度收入同比和环比高于销量增长，净利润同比和环比的增长高于收入增速。产品结构上移除了表观上SUV 占比提升之外，另一维度是SUV 中H6 升级版逐步成为出货主力，产品附加值进一步提升。2013 年单季公司净利率再创新高，达到16.1%，环比提升1.2 个百分点。