最新消息
    华策影视今日公布了2013 年上半年业绩，收入/净利润分别为人民币4.553 亿元/1.315 亿元，同比增长47%/24%。上半年净利润占我们全年预测的40%。二季度收入/净利润分别为人民币2.84 亿元/8,800 万元，同比增长41%/20.5%，较2013 年一季度的增幅58%/31%有所放缓。
    分析
    要点：
    (1) 强劲的收入增长主要是受到了电视剧业务高速增长的推动。电视剧业务实现收入人民币4.1 亿元，同比增长49%，公司上半年成功推出的4 部优质电视剧实现首轮发行收入，我们认为这反映了华策影视强劲的电视剧制作和发行能力。对于其它业务而言，电影及影院业务于2013 年上半年实现收入2,500 万元，较去年同期的低基数同比增长420%，反映了公司向电影领域的积极扩张。
    (2) 电视剧业务的毛利率同比下滑9.8 个百分点至48.7%，这主要是因为2013 年上半年联投剧的增多拖累了利润率，成本的上升也令盈利能力承压。
    (3) 华策影视还宣布已于2013 年上半年获得6 部电视剧的发行许可，并筹划于2013 年下半年或2014 年开始制作10 部新电视剧。我们认为在公司公布的产品线中不乏高质量剧集，并预计将在未来三年中带动高增长势头。