业绩符合预期，预告前三季度净利润增长0%-30%。太极股份公告上半年经营情况，实现收入14.5 亿元，同比增长24.6%；实现净利润0.64 亿元，同比增长4.1%；实现扣除非经常性损益后的净利润0.64 亿元，同比增长4.0%。公司的净利润情况完全符合我们预期，也符合公司自己的经营计划。一个佐证是公司公告“实现了上半年经营计划目标，为公司全面并努力超额完成年度经营目标奠定了基础”。公司同时预告前三季度净利润增长0%-30%。
     二季度单季度营业利润率为近四个季度最高。2012 年公司面临营业压力，签单周期短且利润率情况有折扣，在2012 年第三季度至 2013 年第一季度有所体现。2013 年二季度营业利润率恢复至6.5%，为近四个季度最高。二季度管理费用和投资净收益是限制利润率进一步提升的因素。2012 年下半年低利润基数使2013 年下半年净利润增速加快的概率高。
     2013 年上半年应收账款增加1.7 亿元，占上半年收入仅12%；存货增加0.5亿元，占上半年成本仅4%。系统集成的经营风险较低。
     2013 年8 月，智慧城市2013 年名单出台，两批名单合计超过两百个城市有智慧城市建设需求。公司公告上半年获得“智慧城市优秀解决方案”奖，且在“核心竞争力”部分定位自身为“重大行业信息化和智慧城市综合服务商“。如我们7 月31 日深度报告所述，太极股份有望在智慧城市中承担更多的事务，不仅从事智慧城市顶层设计咨询的业务，还可能进入行业应用，收获智慧城市BT 订单。
     维持盈利预测和评级。预计 2013-2015 年的收入为35.7、44.4 和55.3 亿元，净利润为1.6、2.1 和2.6 亿元，每股收益为0.69、0.89 和1.11 元。若2013年慧点科技收购能够部分并表，2013 年每股收益达到或者超过我们预测的概率大。维持“中性”评级。