投资要点
    净利润快速增长，业绩符合预期
    2013年中期公司实现营收、营业利润和归属于母公司净利润10.06、1.64和1.70亿元，同比分别增长7.39、9.87和52.33%，EPS0.33元，业绩符合我们之前的预期。
    2013年公司中期分配方案为每10股转增10股，同时公司预告2013年1-3季度净利润同比增幅为25-65%。
    毛利率提升，盈利能力增强
    2013年中期综合毛利率为26.65%，较去年同期提升1.69个百分点，较2013年Q1提升2.53个百分点。今年以来，全球大宗商品价格一直处于弱势周期，手工具主要原材料钢、铝等的价格下跌明显，另外，行业景气的高企也增强公司对下游客户的议价能力，因此公司今年毛利率会逐季提升。
    研发投入增长，新产品开发加快
    中期公司研发投入0.21亿元，同比增长28.62%，报告期内公司研发新产品501项，新产品销售额占全部销售额的68%，公司新产品多为高毛利率产品，对公司业绩贡献明显。
    期待2013年Q3业绩超预期
    美国经济的复苏将使得今年圣诞节消费需求相比往年更加强劲，目前公司在手订单充足，主要集中在三季度交货，因此预计公司今年三季度单季需求超预期增长将是大概率事件。而Q3是公司收入占比最大的季度，2012年比例约在37%，Q3的超预期增长将对公司全年业绩有显著贡献。
    盈利预测及估值
    预计公司2013、2014、2015年净利润在4.01、4.92和5.99亿元，EPS在0.78、0.99和1.22元，PE为21倍、16倍和13倍；公司业绩增长确定，低估值，现金流健康，同时具有外延式扩张预期，维持“买入”评级。