外加剂业务继续推动公司业绩较快增长
    公司整体业绩增速保持较高水平的主要驱动因素仍然来自外加剂业务的高速增长。分各区域来看，上半年对业绩增长贡献较大的子公司主要集中在贵州、河南以及浙江，我们认为这几个地区收入和盈利将继续发力，而广东和陕西市场后续将成为新的增长点。
    毛利率方面，我们认为工业萘价格上涨对公司毛利率不会造成太大影响。首先，公司目前减水剂产品结构中聚羧酸减水剂占比最大，工业萘价格上涨只是对其中一部分业务带来影响。其次，环氧乙烷价格在低位将抑制工业萘价格持续大幅上涨。
    检测业务实际情况好于报表值，收入增速出现回升
    公司报告期检测业务征税方式由营业税改为增值税，由于会计处理方式不同以及进项税较少等原因，统一口径后的公司上半年检测业务实际收入增速与毛利率高于报表值。经过统一口径调整，公司上半年检测业务收入增速22%，毛利率52.96%。7 月初，公司公告在海南投资设立检测业务合资公司，检测业务异地扩张迈出了第一步，我们认为这是公司“跨区域、跨领域”战略的新突破。