投资要点
    事件：  
    公司公布2013年半年报，上半年实现营业收入16.95亿元，同比增长72.67；营业利润8.01亿元，同比增长95.12%；利润总额7.99亿元，同比增长94.11%；归属母公司净利润5.86亿元（EPS 0.523元），同比增长96.73%。  其中第二季度实现营业收入10.99亿元，同比增长86.89%；营业利润5.29亿元，同比增长98.92%；利润总额5.28亿元，同比增长97.10%；归属母公司净利润3.88亿元，同比增长101.22%。  
    点评：  成都皮革城一期和本部三期品牌风尚中心部分物业销售确认收入对公司整体收入和盈利的增速有极大的推动作用。  
    1、盈利增速环比提升  分季度来看，上半年一、二季度收入增速分别为51.4%、86.9%，归属母公司净利润增速分别为88.5%、101.2%，增速皆环比提升    
    2、成都一期与本部三期部分商铺确认销售收入 
    分产品来看，商铺销售收入增速最高：275.1%，对总收入的贡献已经超过了商铺租赁收入，主要因成都皮革城一期商和本部三期品牌风尚中心部分物业销售确认收入
    3、新市场开业，销售费用同比较大增长 
    上半年销售费用同比增长67.13%，上半年成都及佟二堡新市场开业，市场推广宣传费同比增长105.8%，销售费用率3.38%，同比下降0.11个百分点；管理费用同比增长13.1%，费用率2.11%，同比变动-1.11个百分点。 其中第二季度销售费用同比增长201.55%，费用率2.10%，同比上升0.80个百分点；管理费用同比增长6.95%，费用率1.53%，同比下降1.14个百分点。 
    4、偿债能力维持平稳 
    近几期公司的长短期偿债能力维持平稳，且在安全范围内。经营活动现金净流入同比下降2.8%，与盈利增速不匹配，主要因本期结算的商铺销售收入在去年已售出。