◆公司发布2013 年中报，净利润同比增长14.6%，符合预期  公司发布2013 年中期业绩报告，上半年实现营业收入8.9 亿元，同比下降10.1%；归属于上市公司股东的净利润3953 万元，同比增长14.6%； EPS 0.12 元。净利润数据略高于公司此前发布的业绩快报，基本符合预期。  公司单2 季度实现营业收入5.0 亿元，同比下降3.0%；归属于上市公司股东的净利润2684 万元，同比增长52.0%。收入和净利润环比均远好于1 季度。 
 ◆国外业务下滑导致营业收入下降  公司下游客户主要是商用车和工程机械制造商，上半年国内商用车和工程机械市场相比去年有一定程度复苏，公司国内业务收入也同比增长8.1%，而整体收入的下滑主要是受国外业务影响，上半年公司国外业务收入同比下降29.2%。  
◆毛利率大幅提升是净利润增长的主要原因  公司上半年收入下滑净利润增长的最主要原因是毛利率水平大幅提升，从去年同期的19.5%提升至今年上半年的25.4%。我们认为公司毛利率提高的主要原因在于两点：1）公司今年将成本和费用控制作为重点来抓， 取得了一定成效，包括提升产品的一次性合格率水平等；2）今年上半年公司主要原材料（钢铁、铜、铝等）价格均处于低位。