大股东支持做大环保业务。2013上半年公司原有电力资产剥离全部完成，业务覆盖转为脱硫脱硝工程总包及运营、脱硝催化剂、水务等多个环保细分领域。大股东中电投集团逐步兑现将公司打造成唯一环保平台的承诺，未来相关项目建设、资产并购、特许经营、资本运作等方面将优先交由公司进行开发和运营，继续支持做大做强环保业务。另外，远达环保工程公司的股权整合于7月底完成后，2013下半年开始少数股东权益将明显减少，有助于公司业绩再次提速。 ?市场存在脱销电价上调预期。截至2012年底，全国已投运火电厂烟气脱硝机组总容量为2.3亿千瓦，仅占现役火电机组容量的28%。已颁布的《火电厂大气排放新标准》要求2012年以后新建的火电机组氮氧化物排放量限值为100mg/m3，旧机组改造在2014年上半年完成，火电厂脱销需求处于爆发增长期，这从公司上半年公司催化剂销量同比增长182.19%，利润总额同比增长717.39%的数据中得到验证。由于目前部分火电厂脱销成本高于8厘/千瓦时的补贴标准，企业主动购买设备投入运行积极性并不高，市场对于上调脱硝电价的预期一直存在，公司有望直接受益。 ?水务板块逐步发力。
    公司2013年6月收购了天津滨海鼎昇环保科技工程有限公司80%股权，承担建设2.3万吨/天废水处理系统，75%的水资源实现回收再利用，借此打开华北地区水处理市场。同时，从产业链角度出发，公司意向进入反渗透膜的生产和销售，凭借技术和资金优势在全国范围内拓展客户，水务板块有望成为近两年公司业绩新的增长点。 ?盈利预测。在行业景气上行和工程项目进展顺利的前提下，我们预计2013-2015年公司每股收益分别为0.48、0.75、和0.99元，对应PE为44、28、21倍，估值合理，建议关注。