公司向通用电气新加坡公司非公开发行股份已经获得证监会核准，预计定增资金将在近期到帐，定增价格4.4 元/股，较目前市场价有一定幅度的溢价，定增完成后，GE 将持有公司股本的15%。  GE 入股中国西电有多方面的考虑，一是在中国拓展二次设备业务，此前GE 在国内没法进入电网市场，每年只有几千万美元来自用户端的订单，GE 与中国西电的二次设备公司西电通用已经于4 月成立，西电控股59%，未来将尽快进入电网招标，GE 原有的二次业务也将转移至合资公司。GE 入股中国西电的另一大考虑是是联合打造强大的一次设备平台，GE 后续的全球业务将优先采购西电的变压器和开关，为西电海外业务带来增量，GE 也同时分享收益。
      公司目前每年海外订单在30 亿元左右，GE 入股后，公司未来海外订单目标提升至10 亿美元左右。海外市场是公司营收规模增长的主要动力。  业绩回升趋势明确  公司预计2013 年上半年净利润1.6 个亿左右，业绩大幅度改善， 主要原因是毛利率提升、特高压和直流输电项目的交货、期间费用得到有效控制。  由于2010 年公司拿了大量低价订单，从单季度毛利率来看，2011 年第四季度形成了低点。此后，随着国网中标价格的回升，公司的毛利率也逐步走高，目前已经达到了20%以上的水平。毛利率的提升是公司业绩改善的重要力量。  此外，公司的期间费用控制也开始体现效果，管理费用下的职工薪酬2012 年降低了0.3 个百分点。我们判断这一趋势将延续。费用的压缩是一大业绩来源。  盈利预测与投资评级  公司处在业绩回升通道，业绩的增长主要来自于毛利率提升和期间费用的控制，营收规模增速稍缓。GE 定增资金到位后，公司的PB 降至1.08 倍左右。我们预测公司2013、2014 年可分别实现净利润3.02 亿元和3.92 亿元，EPS 分别为0.07 元和0.09 元， 目前PE 分别为54 倍和42 倍，维持"增持"评级。