7 月24 日晚，公司公布2013 年半年度业绩预盈公告：预计上半年经营业绩与上年同期相比，将实现扭亏为盈，预计实现归属上市公司股东净利润为1.6 亿元左右。业绩预盈的主要原因是：报告期，公司特高压、直流输电大项目产品逐步实现销售，并且随着电网市场价格企稳，部分常规产品毛利率水平有所提升，以及通过深化管理提升、加强降本增效等措施，实现扭亏为盈。我们认为公司经营业绩反转趋势已经明确，强烈建议买入，6 个月目标价为5.10 元。  
   12Q2 拐点已现，历经12Q3、12Q4、13Q1 和13Q2，反转趋势明确  2012 年第二季度起，2011 年前所拿的低价合同逐步执行完，公司的业绩拐点就已经出现，12Q2 单季实现扭亏为盈；12Q3、12Q4、13Q1 和13Q2 四个单季都是盈利的，由此可见公司业绩反转趋势已经明确。随着坚强智能电网的建设、海外市场的开拓（与GE 合作）、电力电子新领域的开拓以及管理的提升，公司经营情况将迎来V 型大反转。  
   业务增长和管理改善推动净利润高速增长，三年均速有望超100%  未来，公司收入增长主要来自三方面：1）2013～2020 年，国网公司特高压建设将投入1.2 万亿；公司特高压产品线丰富，是国内特高压最受益的企业，预计至2017 年，特高压建设将为公司累计带来350 亿元以上的合同； 2）公司引入GE 战略投资，开拓海外市场，与GE 的合作将使公司每年可获得10 亿元美金左右的海外订单；3）电力电子业务的壮大。同随着特高压等产品占比提升、成套能力加强，公司毛利率有望提升。
    另外，12 年公司管理提升已有体现，管理费用率下降了0.68 个百分点， 贡献了43%的利润总额。管理改善对公司业绩影响重大，期间费用率每下降1 个百分点，可贡献1.2 亿元的利润（以12 年收入为基数）。公司销售费用率和管理费用率下降空间分别为：2.1～3 个百分点和3.1～5 个百分点。  
   上述业务增长和管理改善将推动净利润高速增长，CAGR(2012～2015) 有望超100%。  
   合理股价为5.10 元/股，首次给予"买入"评级，强烈建议买入  预计2013～2015 年公司EPS 分别为0.15 元、0.23 元和0.34 元，同比增速分别为457.2%、52.3%和46.4%。2015 年，给予15 倍PE，合理股价在5.10 元/股。首次给予"买入"评级，强烈建议买入。