2013 年上半年，公司实现营业收入159.98 亿元，同比增长3.78%；营业利润5.72 亿元，同比增长16.61%；归属母公司所有者净利润4.79 亿元，同比增长15.43%；基本每股收益1.28 元，符合预期。
     第二季度单季度，公司实现营业收入71.70 亿元，同比增长13.69%；营业利润2.19 亿元，同比增长19.9%；归属母公司净利润1.77 亿元，同比增长21.32%；每股收益0.47 元。
     毛利率上升幅度超过费用率上升幅度。报告期内公司综合毛利率为15.25%，同比上升1.53 个百分点，其中百货业态毛利率增加1.67 个百分点，部分原因是由于去年同期整体消费环境较差导致基数较低。期间费用率为10.85%，同比上升1.01 个百分点。主要是销售费用率和管理费用率分别同比上升0.65 个和0.36 个百分点。
     稳步扩张，完善物流体系。报告期内，公司共新增23个网点。
    截至报告期末，公司共有网点291个，辐射重庆主要城区；同时，报告期内，公司收购收购轻容物流100%股权，完善自有物流体系，优化供应链管理。
     规模+整合——塑造西部商业“航母”。随着“314”总体部署、西部大开发等政策的实施推动，重庆经济仍将保持平稳较快增速，相对于国内外形势的众多不确定因素，重庆经济发展环境相对稳定。重庆经济工作会将发展思路仍定位为“民生”为导向，这将有利于拉动内需，从根本上保持经济发展的良好态势。公司主要业务集中于重庆地区，未来将受益于地区发展红利。我们认为，公司现阶段储备项目丰富，成为未来业绩增长的推动力，公司规模较大，资产质地优良，随着整合效应的持续发挥，公司业绩将实现平稳增长。
     盈利预测和投资评级。我们预计公司2013-2015年的每股收益分别为2.09元、2.40元、2.81元，按最新收盘价格测算，对应动态市盈率分别为9倍、8倍、7倍。给予“增持”的投资评级。
     风险提示。区域发展限制；跨区域项目建成后效益不达预期。