事件： 丽江旅游(002033)发布半年报，报告期内， 公司共实现营业收入30,081.75 万元，比上年同期增长12.59%，实现归属于上市公司股东的净利润为8,329.68 万元,比上年增长27.63%。EPS0.39 元。公司同时预告三季度归属于上市公司股东的净利润变动区间在13,223 至 16,673 万元之间，变动幅度在15%-45%之间。 
    点评： 
    增长主动力之一：玉龙雪山索道接待人数增长近三成。上半年，公司三条索道共接待游客136.37 万人次，比上年同期增长9.43%，其中， 玉龙雪山索道2013 年上半年共接待游客63.90 万人次，比上年同期增长28.18%，云杉坪索道接待游客68.46 万人次，牦牛坪索道接待4.00 万人次。公司索道运输业务收入比上年同期增长30.56%，主要是由于公司玉龙雪山索道接待游客数量的增长以及自2013 年3 月1 日起执行新票价所致。
    公司主要运营玉龙雪山旅游索道、云杉坪和牦牛坪旅游索道及其相关配套设施；三条索道分别将游客带到冰川公园、云杉坪森林公园和牦牛坪山地公园，这三个公园是玉龙雪山景区最知名和成熟的三个景点。2013 年7 月，经专家组评定，国土资源部同意将冰川公园命名为云南丽江玉龙雪山冰川国家地质公园。 增长动力之二：印象旅游。印象旅游今年上半年接待游客103.02 万人次，比上年增长6.06%。印象旅游目前主要经营《印象〃丽江》雪山篇原生态大型实景演出，其业务收入主要来源于演出门票收入。据统计，《印象〃丽江》雪山篇接待观众数量与玉龙雪山景区游客接待量、丽江游客接待量三者之间比例关系相对稳定。 
    项目进展提示：英迪格酒店项目基本竣工。和府酒店二期--英迪格酒店项目:目前已基本竣工；玉龙雪山游客综合服务中心项目:项目按计划建设中；丽江古城南入口旅游服务区项目:预计3 季度可竣工；同时，公司按照年初的计划积极推进香巴拉月光城项目、泸沽湖项目。公司投资建设的和府酒店是世界文化遗产丽江古城内唯一一家国际五星级标准的休闲会议酒店，由国际知名酒店管理集团洲际集团负责营运管理。 
    融资计划进展： 2012 年12 月，公司董事会审议通过了非公开发行股票等相关预案，计划通过非公开发行股票方式融资7.8 亿元，2013 年5 月23 日，公司2013 年第一次临时股东大会审议通过了非公开发行等议案，目前公司非公开发行股票申报材料已报证监会，正在证监会审核中。 
    业绩预测与估值。我们预测公司13－15 年EPS 分别为0.78 元、0.93 元和1.02 元。维持评级"增持"。
    风险提示：宏观经济波动的风险、突发事件风险、项目进展低于预期等市场风险