投资要点：
    事件：8月2 日，珠海太阳鸟游艇制造有限公司与珠海市金湾区平沙镇人民政府签订协议，公司拟在珠海平沙镇连湾工业片区投资兴建游艇模块研发和制造基地，项目名称暂定为“太阳鸟游艇模块研制项目”。项目占地约15.3 万平方米，其中一期地块约5.26 万平米，二期地块约6.08 万平方米，三期地块约3.95 万平方米。鉴于二、三期地块尚未办理征用手续，为非工业建设用地，平沙镇政府拟采用整体规划分期供地（挂牌出让）方式向珠海太阳鸟出让一期和二期土地，租赁三期土地。以平沙镇工业用地基准地价480/平方米起始价竞拍，一期总地价约为2524.8 万元。
    这是继公司在长沙投资建设“太阳鸟麓谷工业园”之后，又一次推进区域布局发展战略的重要举措，彰显了公司做强做大游艇业务的信心和决心。长沙“太阳鸟麓谷工业园”已经取得土地使用权，年内有望开始动工建设，预计总投资7.5 亿元，分本次公司再次在珠海拿地建设油田批量化生产制造基地，加快游艇产业的布局，显示出公司对中国游艇市场未来发展的信心。
    游艇批量生产线项目投产将极大地提高游艇制造效率。本项目建成后将为公司游艇、公务艇等船艇产品提供标准化的模块开发和制造，系统提高船艇设计水平，促进公司制造模式向标准化、模块化、大规模定制化的转变，加强优化复合材料生产工艺工序和新制造方法的研究，进一步提高生产效率，优化公司的产品结构，扩大公司生产经营规模，提升公司盈利能力。
    上半年新增订单持续增长，年内海洋局招标有望重启。上半年公司新增订单保持增长的态势，7 月份海洋局重组完成，重组后的国家海洋局整合了国家海洋局中国海监、公安部边防海警、农业部中国渔政、海关总署海上缉私警察4 个队伍和职责，将以中国海警局的名义开展海上维权执法工作。我们预计中国海警局的招标将于年内启动，时间和金额尚有不确定性，我们认为随着近年来国家对近海维权力度的加大，以及对海洋经济的重视，加大设备的采购是大概率事件。
    维持“增持”投资评级。公司半年报预告净利润增长0~20%，我们认为低于预期的主要是订单确认的因素导致，下半年是公司订单的集中交付期，预计全年业绩增速在30%左右。预计2013-2015 年EPS 为0.54/0.66/0.75 元，对应PE 为24.6/20/17.5倍。估值处于低位，维持“增持”评级。
    风险提示：本合同属于投资意向性合同，存在不确定性；海洋局重启招标的时间和规模存在不确定性。