报告摘要：
     公司发布 13 年半年报，符合市场预期：上半年实现收入2.94 亿元、归母净利润2618 万元，同比分别增长67.01%和31.61%，对应EPS为0.12 元；其中Q2 收入1.73 亿元，同比增长70.23%，净利润1763万元，同比增长18.20%，创单季历史新高。
     背光业务高速成长，顺利打开新客户新市场：公司中大尺寸背光LED收入同比增长112.55%达1.35 亿元，一方面得益于背光模组整体价值提升，另一方面公司在原有大客户康佳、长虹的基础上，又与TCL展开合作，成长空间进一步打开；同时公司小尺寸背光业务切入国产智能机市场，实现收入1066.55 万元，完成从无到有的突破。
     照明市场持续升温，公司已大幅提升照明封装产能：伴随LED 通用照明市场加速启动，公司上半年照明LED 实现收入1.37 亿元，同比增长49.23%。目前公司照明LED 封装产能已较去年实现翻倍增长达2470kk/年，而随着新的扩产项目实施，明年产能将再度大幅扩充至8388kk/年，规模进入国内LED 照明厂商前列。
     毛利率下滑导致利润增速低于收入增长：受产品跌价等影响，上半年中大尺寸背光LED 和照明LED 毛利率分别同比下降4.43%和4.89%，主营业务毛利率整体下降3.22%，导致净利率由去年同期的11.28%降至8.90%。
     预计 2013-15 年EPS 为0.32/0.45/0.58 元，给予“增持”评级。预计2013-15 年公司将实现净利润0.70/0.97/1.24 亿元，3 年复合增长38%