业绩简评
    公司发布业绩预告：上半年归属于上市公司净利润2,387 万元-2,785 万元，同比增长20%-40%；
    经营分析
    业绩符合预期，营收保持快速增长：公司业绩增长主要受益于LED 背光产业链的加速转移以及室内照明市场的启动，按照22%左右的毛利率计算，公司上半年实现营业收入将近3 亿元，同比增速接近70%，增速较一季度略有提升。
    基数效应导致利润增速远低于收入增速：利润增速低于收入增速主要是因为2012 年2 季度是公司毛利率水平的高点，单季毛利率达到27%，而目前公司的毛利率水平基本稳定在21%-22%的水平，我们预计3、4 季度公司利润增速将逐季提升。
    大幅扩产体现对公司发展的信心：公司近期规划在1 年时间内新增LED 背光器件产能1,940KK，LED 照明器件产能8,388KK，汽车电子及其他产品产能2,004KK，建设完成后将较目前产能新增2.8 倍，我们认为公司此时大幅扩产体现出对于LED 照明器件业务的发展信心，公司作为为数不多的专注于封装领域的企业，定位为国际大厂做封装代工，目前已经和飞利浦、LG 以及日本的照明大厂开始小范围合作，而此时大幅扩产或意味着合作推进顺利。
    投资建议
    我们维持公司2013-2015 年0.326 元、0.448 元和0.528 元的盈利预测，目前股价对应摊薄后34x13PE，维持“增持”评级。