事件：2013年上半年，公司实现营业收入640.62亿元，同比下降4.64%；归属于母公司股东的净利润58.95亿元，同比增长166,91%，对应EPS是0.42元，2013年1和2季度EPS分别为0.18元和0.24元，其中2季度EPS远超出我们此前预测的0.20元。
    点评： 
    同比看，燃料成本下降是公司盈利大幅提高的主要原因。2013年上半年，公司发电量1494亿度，同比下降0.5%，而且江苏和山东等高电价地区电量下滑明显，是2013年上半年，公司营业收入同比出现小幅下降的主要原因。
    收入降低的同时，公司成本下降的更为明显，受2013年上半年季度燃煤成本低迷的影响，成本总额493亿元，同比下降了14.7%，成本的下降明显提高公司毛利率，2013年上半年，公司毛利率为23.0%，同比提高了9个点，对应毛利润增加了53.9亿元。
    2013年资金成本走低的环境下，公司上半年财务费用较去年同期少支出了近8亿元，由于盈利恢复，公司所得税率恢复至25%左右，而少数股东损益大幅增加。