康力电梯2013年上半年实现营业收入9.8亿元，同比增长19.4%，归属母公司净利润1.1亿元，同比增长38.5%，超预期。6月底在手订单23.5亿元，同比增14.3%，并预告1-9月份归属母公司净利润同比增长20%-40%。
    直梯和安装维保业务快速增长。上半年直梯收入6.4亿元，同比增长51.1%；扶梯收入1.9亿元，同比下降18.3%，因为去年苏州地铁订单交付，而今年较少所致；零部件收入8163万元，同比下降33.1%，因公司优先提升自制率，减少对外销售；安装和维保收入5700万元，同比大增73.0%，因为国家鼓励和提倡电梯制造企业直接或者授权和委托其他维保公司对其产品进行维保，利好大厂商提升自维保比例，预计这一快速增长趋势仍会保持。国内收入9.0亿元，同比增长18.7%，国外收入6370万元，同比增长35.8%。
    毛利率大幅提升是业绩超预期主因。上半年综合毛利率达到31.1%，同比大幅增加5.1个百分点，其中直梯毛利率为34.9%，提升5.1个百分点，扶梯毛利率为26.3%，提升2.2个百分点，零部件毛利率为23.9%，提升4.2个百分点，安装与维保毛利率12.3%，提升1.5个百分点。毛利率提升主要为零部件自制率提升、原材料价格下降和产品结构变化，测算产品结构变化仅贡献0.85个百分点，前两者贡献4.27个百分点，由于公司自制比例仍将提升，而预期原材料价格仍处于低位，我们认为下半年毛利率仍能保持高位。
    大客户战略进展顺利。上半年公司从金源、上海长峰、荣盛发展、远洋地产、中海发展、佳源地产、碧桂园等大地产商客户都有斩获项目，并新增了海亮地产战略合作伙伴，不断扩展的大地产商战略客户为公司快速增长提供了保证。基建方面中标了大连、印度地铁项目，表明公司产品质量、技术实力进一步得到认同，随着国内轨道交通建设持续发展和国外拓展，后续订单可期。
    “促进房地产市场平稳健康发展”，有利电梯行业发展。房地产是电梯需求的重要来源，上半年我国房地产开发投资同比增长20.3%，保持了较快增长，根据7月30号中央政治局内容，将“促进房地产市场平稳健康发展”。我们认为一个平稳的房地产市场，更有利于电梯行业控制产能扩张的冲动，同时在国家逐步回收小厂商整机制造资质的情况下，利于大厂商对行业的整合。
    经营性活动现金流较好。6月底公司应收账款2.63亿元，较年初增长33.8%，自制零部件增加及订单增长，存货较年初增长17.0%至6.3亿元，得益预收款较年初增长15.1%至6.5亿元，上半年经营活动净现金净流入1.27亿元，同比大增9486%
    销售费用和管理费用同比增长较快。上半年因持续建设营销网络以及股权激励成本摊销，销售费用同比增长37.6%，研发费用增长和股权激励支出使得管理费用同比增长32.7%。上半年股权激励影响净利润878万元，与测算一致，全年预计为1759万元。