2013年上半年公司实现营收16.38 亿元，同比增长56%；归属净利润1.66亿元，同比上升36%；对应每股收益0.24 元，同比上升32%。
    事件评论
    1、行业景气回暖，成本下降，公司上半年同比大幅改善：上半年扣除非经常性损益归属净利润约1.59 亿元，同比大幅上升。2季度毛利率达到26.5%，
    同比增加11.77 个百分点，为2011 年以来最好情况。公司毛利率增长原因主要包括：第一、行业景气有所回暖，上半年华南华东均价较去年同期约有3-5 元/重箱的提升，公司单位重箱收入上升约3 元；第二、公司积极推改善燃烧及生产工艺，降耗效果显著，单位成本下降接近5 元。
    2、公司仍处于产能扩张期，资产负债率持续上升：2 季度公司财务费用同比增长60%，主要是公司资产负债率上升导致。报告期末末公司资产负债率达到62.7%，为上市以来最高，公司仍处于产能扩张期。预计下半年公司河源二线（600 t/d）、漳州七线（600t/d）将陆续投产，产能增长近20%。
    3、华南市场份额稳固，华东市场份额逐步提升：从2010 年起至今，公司华南地区在国内收入中的营收占比稳定在50%左右。同时，从2011 年下半年起，公司在华东市场的份额逐步提升，截止本报告期末，公司在华东地区的营收占收入比例近31%，环比上升4.4%。公司托管浙玻，有望进一步扩大公司在华东地区的知名度、提高市场占有率。
    4、维持谨慎增持评级：公司产能扩张激进，在行业复苏时是较好的弹性品种；同时由于公司单位生产成本明显下降，增加了业绩向上弹性；预计今年玻璃需求将逐步回暖，不过由于行业新增产能较大，对玻璃价格上涨空间有制约；整体来看，公司主营业务已走出低谷，逐步改善，改善弹性取决于玻璃价格。我们预计公司2013-15 年EPS 为0.51、0.65、0.80 元，维持“谨慎增持”评级。
    风险提示
    浮法玻璃行业需求持续低迷，行业新增产能大幅增加，燃料价格大幅上涨。