公司公布2013半年报，实现归属上市公司净利润1.66亿元，EPS0.24元，剔除非经常性损益1.59亿元，同比增长52倍，基本符合我们预期，超市场预期。业绩的增长来自于量和毛利率的提升。  半年度净利润1.66亿元，同比增36%，扣非后净利润1.59亿元，同比增52倍。2013半年度公司实现营业总收入16.37亿元，同比增长56%，营业利润1.91亿元，同比增44倍；归属上市公司净利润1.66亿元，EPS0.24元，同比增36%，单季度EPS0.15元。二季度单季度来看，收入、营业利润、净利润同比增78%、123倍、39倍。基本符合我们预期（0.23元），超出市场预期。单季度净利率11.5%，每重箱净利7.8元，处于行业前列。  业绩上升驱动因素为量的增长和毛利率的提升。1、上半年销售玻璃2432万重箱，同比增长59%，均价同比略有下降。销量的增长主要来自于产能的投放：漳州7、8线以及河源新线的投产。分地区来看，华南、华东市场的销售收入分别同比增长62%与64%；各类新产品增至近二十种，新产品销量较上年同期增加115%，所占比重同比增加5.03个百分点； 2、上半年毛利率26.3%，单季度26.5%，同比、环比增11.8和0.5个百分点。毛利率上升的原因主要原因仍是：成本燃料系统的技改，平均单位制造成本较上年同期下降19.2%。另外和新产品的占比提升有关。  行业低迷期公司延续扩张的策略，成本端的改善令人惊喜。玻璃行业处于底部回升的阶段，回升的幅度受制于行业产能与地产投资的变化。但公司采取了逆势出击的策略：除了本部湖南株洲的项目，也参与浙江玻璃的破产重组。可喜的是，公司通过成本技改和结构调整，使得利润有一个大幅反弹，并且现金流也在改善（经营活动现金流量净额6.2亿元，同期-0.99亿元）。上调2013年盈利预测，预计2013-2015年EPS为0.52（原来0.46）、0.65、0.72元。维持"强烈推荐-B"的投资评级，事实上从去年四季度开始公司的业绩就一直在超预期，但是估值收到宏观行业影响的波动很大。一旦周期偏好出现，公司的弹性是属于最大的，有反弹机会。  风险提示：行业产能继续释放、地产投资下滑超预期。