投资要点
    公司预告2013 年1-6 月，归属于上市公司的净利润为8000 万元-8200万元，同比增长31%-36%。二季度净利润为5715 万元-5915 万元，同比增长35%-40%，增速相比一季度的25%明显提速。
    公司重组整合效果逐步体现，下半年增长将加速。我们维持公司全年净利润增长超过60%的判断。
    公司原料药、中间体业务主要产品价格上升、产量扩张。
    根据我们统计，羟邓盐2012 年上半年处于上升期，基数相对较低；因此2013 年上半年，羟邓盐收入同比增长应当在10%左右。
    2013 年，公司“年产500 吨生物酶法生产L-丝氨酸项目”进一步扩产，销售增长。
    原有制剂维持30%以上增长，盐酸美金刚批文有望年内获批。
    我们预计，乌苯美司、头孢克肟、阿莫西林等原有制剂品种保持了30%以上的增长；头孢地尼等新药制剂呈现爆发增长。
    盈利预测及估值
    公司自从2012 年完成重组以来，整合明显加速；单季度增速环比有望逐步提高。下半年公司将围绕制剂业务，可能开展一系列收购。
    我们预计公司2013-2015 年净利润分别为2.3 亿元、3.5 亿元、4.7 亿元，摊薄后EPS 为0.28、0.43、0.58 元，同比增长69%、51%、35%，维持“增持”的评级。