投资要点
    公司公告，以年底资产重组后同口径调整的报表金额为计算依据，2013年公司一季度净利润为2100-2400 万元，同比增长14%-30%。
    由于公司一季度净利润在全年占比往往较低，全年净利润增长幅度有望超过一季度增速。
    2012 年，公司整合横店集团医药资产顺利完成；2013 年开始，公司业绩将体现整合效益。
    从一季度情况来看，公司正在有效整合集团内部的资源，理顺管理结构。
    预计2013-2014 年，公司管理效率将有效提高，提升内生性增长能力。
    推测公司为了加快发展制剂业务，可能尝试外部收购制剂企业。
    目前公司制剂业务占比约为10-15%，而发展制剂业务已经成为公司明确的战略方向。
    由于公司缺少良好的制剂品种储备和制剂销售能力，我们推测公司可能尝试外部收购的方式，以快速达到制剂销售规模的提升。这方面可以积极关注。
    盈利预测及估值
    公司自从2012 年完成重组以来，整合明显加速。我们维持公司2013-2014年盈利预测，预测净利润分别为2.3 亿元、3.5 亿元，摊薄后EPS 为0.56、0.85 元，同比增长71%、52%。