投资要点：
    2012年1-9月，普洛股份主营收入为13.44亿元，同比增长0.56%；归属上市公司股东的净利润为1564万元，同比增长263.19%。其中7-9月，公司实现营业收入4.72亿元，同比增长了11.43%；归属上市公司股东净利润为796万元，同比增加535.45%。去年1-9月份，公司净利润为-958万元。
    净利润增加归功于部分产品价格提升，生产成本下降，毛利率同比增加近7个百分点。
    2012年1-9月，公司销售收入没有明显变化，但是成本下降明显，导致毛利率同比提升6.85个百分点，为21.33%。公司长期投入巨额资金，加强研发实力，不断改进生产工艺，带来成本的下降。另一方面，公司部分产品价格缓步回升也是毛利率上升的重用因素，如主要产品羟邓盐价格，从去年下半年50元/公斤上升到目前60元/公斤。
    销售力度加大，费用率显著提升。
    2012年1-9月，公司加大销售力度，提高了销售人员的收入，导致销售费用增加30.2%，管理费用增加15.7%。
    上市公司现有产品变化平稳，计划的重组注入资产有望带来业绩快速增长。日前，证监会网站公布《上市公司并购重组行政许可审核情况公示》显示，因参与本次重组的有关方面涉嫌违法被稽查立案，公司并购重组申请被暂停审核。随后，公司公告，未收到对公司的立案调查通知书。
    重组进度难以预期，公司经营面持续向好。我们暂时维持公司完成重组后，2012-2014年净利润分别为1.05亿元、1.26亿元和1.37亿元，给予公司“增持”的投资评级。