摘要：
    事件：博彦科技公告中报收入同比增长79.6%，营业利润增长67.0%，净利润增长41.0%，同时预告前三季度净利润同比增长30%-70%。 结论：大展并表和内生强劲增长推动博彦科技中报收入和营业利润大幅增长，非经常性因素对净利润增速的影响不改全年预期，主要竞争对手私有化退市为公司继续并购扩张提供良好的机遇。维持13-15年EPS分别为0.94元、1.30元、1.72元的预测，当前价格31.03元，目标价37.6元，对应13/14/15年40倍/29倍/22倍PE，增持。  分析：
    营业利润速增达67%，所得税和营业外收入拖累净利润增长：根据公告，上半年营业收入达到6.4亿，同比增长79.6%，营业利润6045万，同比增长67.0%，净利润6060万，同比增长41.0%。净利润增速远低于营业利润增速的原因有两个：13年上半年营业外收入1256万，同比略有下滑；13年上半年所得税率为15.1%，去年同期所得税率为11.5%。剔除营业外因素的影响，上半年利润增长可观，我们认为主要是国内软件外包行业尚处于上升的高景气期，是计算机领域增速较高的子领域，受经济放缓影响较小。