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>> 上海证券-东方财富(300059)资本市场整顿短期业绩难有起色,新产品盈利模式难寻-130723
上传日期:   2013/7/25 大小:   214KB
格式:   pdf 来源:   
评级:   中性(下调) 作者:   陈启书,倪济闻
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主要事项:
    公司Choice资讯平台将在2013年7月23日中午正式发布。Choice资讯平台是公司为其资讯产品进入机构市场特别打造的一款市场信息平台,2013年免费,之后以1999/年的低价获得大量的机构客户。
    公司近日发布半年报:13年1-6月公司共实现营业收入7716.11万元,同比下降39.82%,实现营业利润-2266.00万元,同比下降153.65%;归属于上市公司股东的净利润为-1672.58万元,较去年同期下降139.26%。
    主要观点:
    从长期看,未来期望达到的商业模式盈利模糊。但是新增业务市场容量较大,中期1~2 年内增速可喜,有望成为公司主要盈利点之一。建议股值不宜过高。
    基金销售成为公司新增利润点,市场成长较快
    基金销售市场的标准佣金在1.5%,而公司目前基本保持在4 折(也就是0.6%)的销售佣金比例。公司上半年基金销售业务收入1027 万元,其中,主要基金销售收入来自于偏股型基金销售,小部分来自于货币基金销售。
    主要原因是:偏股型基金销售佣金比例较高,并且在销售与赎回后分别按照0.3%和0.5%的水平提取。而货币型基金则基本按照年化0.3%的比例按持有日逐渐提取。由于,前期市场的特殊时期,较利于货币基金的发行,所以公司积极推出了活期宝的货基产品。在谈及,有关可能对私募基金与信托产品的销售问题时,董事长表示,目前由于信托产品销售必须面签的规定导致在销售时有技术上的问题,所以不前还未考虑进入该类产品销售的市场;而对于私募产品,公司认为目前仍然选择较为稳健的公募基金为主,也与公司客户群体的风险偏好符合。从统计来看,公司目前客户,在货基客户认购金额在平均20000/认购,而股基在平均10000/认购,可以看出,公司客户群体偏好于低风险类产品。
    
 
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