投资要点
    市场回顾：上周食品饮料行业指数大跌4.13%
    上周市场再度大跌，食品饮料也大幅回调。期内食品饮料申万指数下跌4.13%，落后沪深300 指数约0.40 个百分点。年初以来食品饮料指数下跌了7.93%，仍跑赢大盘5.24 个百分点。
    食品饮料各子行业普遍下跌。跌幅较少的子行业分别是食品综合、乳业、葡萄酒、啤酒和黄酒。期内白酒申万指数下跌最多，幅度达5.15%，主要受行业整体中报预期不佳、茅台松绑经销权应对行业困境等因素影响。近期大涨的乳业等食品行业也出现了回调，不过回调幅度还是小于行业，更小于白酒。
    行业动态：茅台松绑经销权；中端白酒竞争现白热化茅台经销权松绑，999 元/瓶团购30 吨明年即可成为茅台经销商。
    业内专家认为此举为吸纳国内实力经销商，应对行业调整并完成今年销售任务，但可能对原有经销商造成一定影响。
    茅台五粮液下探中低端，腰部竞争现白热化。近期茅台将汉酱、仁酒大幅降价50%，五粮液也推出位于100-400 元区间的头曲和特曲新品，中端市场竞争加剧，其他中档品牌遭受较大压力。
    本期观点：中报谨防地雷，短期推荐伊利、三全、加加和露露中报期谨防业绩地雷，关注超预期公司。近期茅台五粮液动作频频引发市场对公司经营状况的担忧，悲观气氛有所抬头，股价也有所回调。中报可布局高增长公司，如青青稞酒（预计利润增长30%+）、汾酒（约20%）、茅台（约15%）。大众食品短期也面临中报考验，但各龙头公司问题不大。继续推荐伊利股份、三全食品、加加食品、承德露露。