农业银行县域金融业务前景展望
    近年来，农业银行的县域金融业务保持快速增长，但人均渗透率依然很低，具备巨大的发展潜力。随着城镇化的推进，农业产业化程度明显提高；农民收入逐步增加，对金融服务的需求也随之成长。农业银行的县域金融将重点发展四项工程：金穗惠农通、121工程、千百工程、县域零售业务提升工程。以惠农卡维载体，以服务点为依托，以电子渠道为平台，全面提高农村基础金融覆盖面。在客户依托农业银行网络后，转换成本将上升，农业银行的县域金融也将逐步实现规模经济。通过在县域金融方面不断累积品牌和商誉等无形资源，从而确立差异化的竞争优势。
    投资建议及风险提示
    农业银行以县域金融为特色业务，贷存比低，活期存款占比高，具备资金成本优势，息差处于同业较高水平；拨备计提充分，后续计提压力较小,业绩增长具稳健性。维持对其“买入”评级。风险提示： 1、经济增速放缓对银行资产质量形成压力；2、监管对表外风险排查引起相关业务收入波动。